雷立刚：如何看待当前的市场阶段？

　　大家好，我是阿涛，喜欢抄作业的股市打工人。又是和投资高手对齐颗粒度的一天，让我们一起来看看投资高手说了啥：‍‍

　　一，雷立刚观点总结

　　1，如果按2024年2月5日计算的话，则本轮牛市至今已经延续2年零2个月又4天。

　　如果按照多数人认同的本轮牛市起点在2024年9月18日2689点计算的话，则本轮牛市至今已经延续1年零6个月又20天。

　　A股历史上的牛市，根据客观的历史数据统计，一般延续2年左右。

　　(个人理解：牛市是否结束都是事后看才知道，至少现阶段临近中后期，需要特别谨慎)

　　还有昨天老雷发文又删除的内容，感谢热心读者的分享，希望以后这样的情况大家多多分享讨论：

　　至于删除的原因，估计是在昨天大反弹的背景下，评论有些怨言吧，很多人都不喜欢泼冷水或者逆市而行的人吧。

　　从这两天发言来看，老雷似乎还是偏谨慎。

　　以上就是老雷发文的主要内容。

　　二，其他观点补充

　　1，万斯在匈牙利首都布达佩斯称，伊朗以为停火协议包含黎巴嫩，但事实并非如此，美国“从未作过这样的承诺”。万斯还说，以色列已表示愿意在黎巴嫩“保持克制”，以确保“当前谈判取得成功”。

　　伊朗凌晨重新关了海峡以后，资金认为是短暂的谈判前的强势，所以全球市场看到消息后没怎么动。美股昨夜收涨2.8%(开盘前3.5%)。

　　我认为跌不下去，或者说100美元中枢还是稳固。 首先以色列不可能真的停手，哪怕停战一会儿，也会继续打。

　　其次，特朗普和伊朗说了很多，但是核心诉求的核问题其实解决不了，想要解决一个大战争矛盾之下的问题，需要一方把另一方打服。

　　而目前的股市也是之前我说的，多次taco后逐渐脱敏，但是我认为这不影响战争的延续。

　　在新的主升来之前，预计仍然是整体反复摇曳，而局部出彩。

　　2，这波因为战争，市场暴跌了一波，那么停战了理应修复一波。

　　昨天也是占上了压力位，直接开始冲了下一个压力位了：

　　指数短期看应该会在这个区间开始新的一波震荡了。

　　昨天大阳线，理论上后面参与优先要参与昨天强的板块，昨天最强的就是泛科技，泛科技里面最强的是ai应用的和ai硬件。

　　ai硬件这个没啥好说的，每次指数反弹了，都是涨这个玩意，当然这个里面也有很多的细分，光模块，光模块还分了大光，小光，新光，然后还有pcb ，液冷，燃气轮机，以及还有很多更小的细分，反正昨天主打就是一个普涨。

　　ai应用今天是因为中国的 HappyHorse有登顶了第三方评测网站Artificial Analysis榜单的第一，评测下来速度比年前炒的seedance 2.0的速度更快更便宜更好，所以今天带起了ai应用板块。

　　中午市场有传这个东西是阿里出的，所以下午港股的阿里都是一根直线拉了起来。

　　后面市场就是看看什么细分能走的更强了。

　　至于今天能不能继续?大概率是以分化为主，跟踪看看前排即可。

　　3，昨天这个跳空缺口是突发事件引起的，历史上这类缺口一个月内回补的概率大，但我不能保证什么，我每次说概率，会被部分人转述为开大开小。股市里没有什么事情是100%会发生的，懂得敬畏概率是摆脱幼稚的第一步。

　　4，昨天表现好的板块有很多，排第一的贵金属涨了9%，但我觉得最惊艳的还是CPO光模块，昨天大涨6.6%后离历史前高只有1%了。

　　像中继旭创、新易盛这些明星股更是刷新了史高。这是强势概念的特点，大家挖坑的时候它抗跌，大家反弹的时候它一跃而出。只要不打仗，人工智能肯定还是2026年主线。

　　5，工信部：将谋划引导太空算力建设应用的政策措施 加快太空算力产业生态培育。利好商业航天和太空算力。

　　6，美能源信息署：美国2026和2027年的电力消耗将再创新高。

　　需求激增主要源于致力于运行人工智能和加密货币的数据中心，以及家庭和企业为供暖和交通使用更多电力、减少化石燃料消耗。利好电网设备和变压器出海。

　　CPO和光纤是科技中走势最强的，市场调整的时候他们最抗跌，一反弹就大涨，轻松创出新高，虽说板块内个股的节奏不同，但已经走出主流的摸样了。

　　11日也就是这个周末，美伊双方将开启谈判，也有随时谈崩的可能，所以仓位不易过重。

　　7，这几天是关税战一周年，有媒体统计美帝对全球各国，上调税率、下调税率、新增豁免、取消豁免，反复调整了超50次，混乱已成常态。

　　怎么办呢，除了大伙凑钱买个海湖俱乐部的VIP，好像也没啥特别好的对策。但总今年也亏惨了、转发了一段巴神语录给自己壮胆：

　　投资行业，事情的进展并不是井然有序的。在危机中，不能因为害怕而放弃你的原则。

　　我个人理解啊，无论是打板的、做趋势的、还是长期夹头，只要你能赚到钱，就要长期坚持下去，投资要有信仰然后生死有命，富贵在天。

　　周三的暴力反弹，以高价股、权重股、指数领涨。感觉就是，市场最大的风险因素暂时解除，场外资金入场、提升仓位最优先考虑买入各种ETF，据说机构也在猛干。

　　南向资金天量卖出215亿，港股罕见支棱起来，全天没有回落，结合人民币大幅升值，外资回来了。

　　大多数板块是跟随战争、油价波动，唯有光通信穿越了周期。

　　8，科技板块领涨，AI板块昨天有两大利好。

　　第一个是光芯片龙头东山精密一季度业绩大超预期，实现净利润10亿以上。

　　东山精密25年利润释放一直不太好，市场对公司收购索尔思以后的光芯片业务进展缺乏信心。26年开始，随着CPO和NPO等方案加速推进，英伟达和谷歌等大厂对光芯片的需求大增，光芯片处于严重供不应求的状况，索尔思刚好具备相应的产能，利润迎来大幅释放。

　　第二个是博通跟谷歌达成长期TPU开发合作协议，博通将为谷歌未来几代的TPU提供定制开发服务，并向谷歌的AI机架供应交换机等网络组件，合作期限从26年一直持续到31年。

　　谷歌，博通和Anthropic也扩大合作，从2027年开始，谷歌和博通合作为3.5GWH算力资源，这份订单的价值在1000亿美金以上，其中一般是谷歌和博通合作开发的TPU芯片，剩下的包括存储，交换机，光模块，液冷，电力供应等一系列配套设施。

　　Anthropic是今年大模型领域最强势的公司，通过强大的编程能力，Anthropic成功成为企业客户的首选模型，切入市场规模达到50万亿美金的牛马市场，收入呈现指数上升，估计明年在收入层面就有望追上openclaw。

　　今年以来，随着大模型能力的不断增长，加上龙虾这种让大模型直接能够干活的工具成功普及，AI应用彻底爆发，最直接的体现就是Token开始加速增长。

　　相比大模型的问答形式，龙虾的干活模式对Token的消耗直接翻了几十倍，很多互联网公司已经开始强制要求员工大幅增加Token消耗，大部分代码都直接让大模型来写。

　　国内比较受益依然是硬件方向，26-27年全球算力投资依然非常强劲，国内的光通信，PCB，液冷，服务器代工和电源这几个方向业绩依然会很强势。

　　9，盘面上也看到场外资金基于宏观变化的仓位回补。今天要看这种快速回补仓位是否持续，回补减弱后市场进入内部轮动是大概率事件。

　　目前比较确定的是，科技方向在反弹中占优，既包括抱团强化的海外链和存储，也包括调整充分的国产和半导体方向。创新药自带防御属性，在调整过程中表现好，进攻阶段反而会弱一些。此外调整到位的新能源也会视业绩情况而修复。

　　至于交易，第一阶段各家孩子自己抱，仓位回补。第二阶段抱团抱得住的继续，保不住的切低位，从而开始产生轮动。第三阶段如果有的话，就是新的地方诞生一个新叙事或者新定价。

　　八仙过海的阶段，别看指数，多赚点。这时候不多赚点，回头跌起来没钱可以亏。跌的时候才需要你格局，涨的时候都是一哄而散各自抢钱去的，A股就这样。

　　10，现在又回到，老生常谈的常规做法了，去弱存强，跟随量化，看新闻发酵，看一字怎么顶。

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